Digi entra en pérdidas en 2025 tras disparar su inversión y su deuda
La operadora rumana roza los 11 millones de clientes en España pero reduce el ingreso por abonado
Digi Communications, el grupo rumano matriz de la española Digi Spain Telecom, ha presentado este lunes sus resultados preliminares del ejercicio 2025, un año marcado por un crecimiento operativo sin precedentes que, sin embargo, ha pasado factura a la última línea de su balance. La compañía ha reportado una pérdida antes de impuestos de 33 millones de euros, un giro radical frente a los 530 millones de beneficio del año anterior. Esta caída no responde a una debilidad del negocio, sino a la agresiva estrategia de expansión en España, Portugal y Bélgica y a la ausencia de los ingresos extraordinarios que en 2024 dieron aire las cuentas tras la venta de su red de fibra en España. Las pérdidas también se han visto engrosadas por una partida de 878 millones en la que figura el coste de planes de opciones sobre acciones.
A pesar de este resultado neto negativo, el grupo ha logrado unos ingresos consolidados por servicios de 2.221 millones de euros, un 15,2% más que en 2024, impulsado principalmente por el buen desempeño de su filial española. No obstante, el esfuerzo inversor hizo que se disparara la deuda desde los 1.375 millones a cierre de 2024 a los 1.872 millones al finalizar 2025. Consecuentemente, los gastos financieros mas que se duplicaron desde 62 a 142 millones de euros. La inversión (capex) fue de 798 millones, en la línea de los 885 millones que gastó en el ejercicio anterior.
En España, Digi ha consolidado un crecimiento explosivo, cerrando el año con cifras que reflejan su ascenso imparable por clientes en el mercado nacional, con 10,8 millones de líneas en su conjunto, 2,39 millones más que en 2024, de los que un millón le fueron arrebatados a la competencia por la portabilidad.
En el segmento de móvil, la operadora ha pasado de 5,86 millones de clientes en 2024 a 7,27 millones al cierre de 2025, lo que supone un incremento de 1,4 millones de líneas móviles en solo doce meses. No obstante, la intensa competencia y la captación de perfiles más ajustados han provocado una nueva erosión en el ingreso medio por usuario (ARPU), que se sitúa en 7,9 euros frente a los 8,7 euros del ejercicio anterior.
El negocio de telefonía fija y banda ancha en España también ha mostrado una evolución robusta, alcanzando los 3,57 millones de clientes, frente a los 2,57 millones de 2024. Dentro de esta categoría, el Internet fijo y datos ha sido el motor principal con 2,58 millones de usuarios (un aumento desde los 1,95 millones del año previo), mientras que la telefonía fija ha subido hasta los 815.000 clientes. Como novedad destacada, Digi ha empezado a monetizar su oferta de televisión (Pay TV) en España, cerrando el año con sus primeros 172.000 abonados, un segmento que en 2024 era inexistente para la compañía en este país.
En España, Digi ha facturado 929 millones de euros en el conjunto de 2025, lo que supone un incremento del 19% respecto al año anterior. La compañía ha reportado “un beneficio neto positivo” para su filial española sin especificar el importe, y alcanza un Ebitda tras arrendamientos de 175 millones, registrando un incremento del 15% respecto a 2024.
El operador ha invertido un total de 468 millones de euros en el conjunto del año en España, un 63% más que en 2024, destinados principalmente a la ejecución de su plan de despliegue de redes de fibra óptica ultrarrápidas de última generación, y también para la adquisición de espectro de telefonía móvil y la implantación de su propia red de móvil, cuya puesta en marcha dio comienzo el pasado 1 de julio.
Junta de accionistas y salida a Bolsa
Para compensar el impacto contable de las pérdidas y mantener el atractivo entre sus inversores, Digi ha anunciado una medida extraordinaria que se votará en la junta de accionistas del próximo 20 de marzo: la distribución de acciones gratuitas (bonus shares). Mediante la capitalización de reservas, la compañía planea emitir dos acciones nuevas por cada una antigua, de modo que el accionista pasará a tener el triple de títulos. Con este movimiento, Digi busca triplicar su liquidez en el mercado bursátil mientras continúa su hoja de ruta para convertirse en un operador de red propia (MNO) plenamente consolidado en el sur de Europa.
Mientras tanto, la compañía sigue engrasando la maquinaria para su posible debut en la Bolsa española, previsto inicialmente para la primavera, con mayo como ventana prioritaria. El objetivo de esta OPV, coordinada por entidades como Rothschild, Santander, Barclays y UBS, es captar unos 600 millones de euros mediante la colocación de una participación minoritaria. Esta inyección de capital es crítica para que la filial, valorada en unos 2.500 millones de euros, acelere su independencia tecnológica y financie el despliegue de su propia red móvil y fibra de última generación, reduciendo así su dependencia de terceros.
“Seguimos analizando oportunidades. Una oferta pública de venta (OPV) en España representa una buena ocasión para poner en valor la filial española, o incluso el grupo al que pertenece. Por tanto, probablemente sea una opción que consideremos”, ha apuntado el consejero delegado del Grupo Digi Communications, Serghei Bulgac. Sin embargo, Bulgac ha aclarado que, a día de hoy, no dispone de una orientación clara y precisa sobre el momento ni el calendario de la OPV, y ha añadido que, cuando estén preparados, lo comunicarán al mercado.