Grifols más que duplicó su beneficio neto en 2025, hasta los 402 millones de euros

La multinacional catalana de hemoderivados Grifols logró en 2025 recuperar su negocio, a la vez que avanzó en la reducción de costes y de gastos financieros, y continuó reduciendo su pasivo. Los laboratorios Grifols lograron el año pasado más que duplicar su beneficio neto, llegando a los 402 millones de euros, un 156% más que en 2024, gracias al incremento de sus ingresos un 7%, hasta los 7.524 millones de euros, que se apoyó en el avance del negocio de las inmunoglobinas. La compañía, que ha emprendido una serie de cambios internos en la estructura de costes, en la gobernanza y en los puestos ejecutivos, consigue así empezar a sacar cabeza después de años marcados por dificultades en el negocio, afectado por la pandemia, y en especial por el informe del fondo bajista Gotham que en enero de 2024 señaló el gran endeudamiento que tenía la empresa. A cierre de 2025, la deuda financiera neta del grupo farmacéutico es de 7.759 millones de euros según el acuerdo de crédito, 231 millones menos que en el cierre del año anterior. Y la ratio de endeudamiento pasó de las 4,6 veces el ebitda a las 4,2 veces.

Las cifras de resultados de 2025, remitidas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), muestran un avance en los ingresos clave de la compañía. En el comunicado, Grifols explica que el incremento de ingresos se debe principalmente al “sólido desempeño del negocio de Biopharma, especialmente la franquicia de inmunoglobulinas, así como por el avance en la ejecución de la estrategia y el cumplimiento de hitos de la unidad de negocio de Diagnostic”. Biopharma es la unidad de negocio que más aporta a la compañía (6.487 millones del total de 7.524 millones de los ingresos registrados) y el año pasado fue el principal motor de crecimiento del grupo, con un incremento de los ingresos del 8,4% a tipo de cambio constante. En esta división están productos como la IG, la albúmina o proteínas especializadas. El negocio de Diagnostic creció un 1,4% a tipo de cambio constante, mientras que el negocio de Bio Supplies redujo sus ingresos un 19,7%.

Por regiones, los resultados de Grifols vuelven a mostrar el peso que tiene Estados Unidos en su negocio. La región de EE UU y Canadá aportó 4.253 millones de euros, casi la mitad del total, y creció un 7,4%. En Estados Unidos, Grifols tiene toda la cadena de valor integrada, con más de 300 centros de donación de plasma y dos grandes plantas de fabricación (que representan el 65% de su capacidad de fraccionamiento y purificación), con lo que en el mismo país recogen el plasma, lo fabrican y lo comercializan. En Canadá tienen 17 centros de donación y una planta de fabricación. Una novedad de este 2025 fue el crecimiento del negocio en Egipto, tras la aprobación de la Agencia Europea del Medicamento para el plasma suministrado por Grifols Egypt for Plasma Derivatives (GEPD), la joint venture constituida en 2020 conjuntamente entre la farmacéutica catalana y la National Service Projects Organization de Egipto. La compañía considera que este mercado en desarrollo es “clave” tanto financieramente para el grupo como estratégicamente para Europa, porque permite al Viejo Continente depender menos de Estados Unidos en plasma.

Al incremento de la actividad del grupo se le tiene que sumar también los beneficios derivados de la reducción de costes, y los esfuerzos de “una estricta disciplina financiera”. Así, el beneficio operativo antes de impuestos (ebitda) llegó a los 1.825 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 5,6% a tipo de cambio constante. El margen fue del 24,3%. La empresa señala que superó también las previsiones de flujo de caja libre, que ascendió a 468 millones de euros antes de fusiones y adquisiciones, 201 millones más que el año anterior. Grifols mantiene, además, una liquidez de 1.678 millones de euros, según ha comunicado la empresa.

La compañía, con más de 23.800 empleados en más de 30 países y regiones, lleva años inmersa en cambios internos para fortalecer la gobernanza y recuperar el negocio, tras el batacazo en Bolsa que supuso el informe de Gotham. Según el consejero delegado, Nacho Abia, “2025 ha sido un año de ejecución sólida en un entorno”. “Hemos reforzado nuestras franquicias clave, mejorado la generación de flujo de caja libre y consolidado nuestro balance con un claro foco en el desapalancamiento, posicionando a la compañía para seguir creando valor para todos nuestros grupos de interés”, apunta el ejecutivo en el comunicado. Con respecto al pasivo (que en términos reportados es una deuda neta de 8.818 millones de euros, 249 millones de euros menos que el año anterior), este se ha reducido hasta las 4,2 veces el ebitda gracias a la mejora del ebitda y al avance del flujo de caja libre. Con respecto a los vencimientos, la compañía prevé refinanciar los que tiene pendientes en 2027.

Las previsiones del grupo para este 2026 son alcanzar un flujo de caja libre (antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos) de entre 500 y 575 millones de euros; un margen de ebitda ajustado igual o superior al 25%; un crecimiento continuado del ebitda ajustado de entre el 5% y el 9% a tipo de cambio constante; y seguir avanzando en el desapalancamiento. El objetivo a largo plazo con respecto al desapalancamiento es llegar a una ratio de 3,5 veces o inferior al cierre de 2027, y un flujo de caja libre acumulado de entre 1.750 y 2.000 millones.