Merlin logra su beneficio operativo récord gracias a la nueva división de centros de datos
El flujo de caja llega a los 327 millones, un 5,1% más en un año, y bate el de 2019. A lo largo de 2026, la socimi buscará una ampliación de capital
“Año excepcionalmente bueno”. Así describía Ismael Clemente, consejero delegado de Merlin Properties, en un encuentro con la prensa los resultados empresariales de la inmobiliaria en 2025, presentados este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta empresa del Ibex 35 logró el pasado ejercicio un beneficio operativo (o FFO) de 327 millones de euros, un 5,1% más que el año anterior, lo que supone batir el récord de 2019 en los poco más de 10 años de vida de la firma.
El beneficio operativo es lo que mejor refleja las ganancias de las socimis (sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario), ya que en el beneficio neto se apunta o resta la variación del valor de los activos. Así, por ejemplo, en el caso de 2025, la inmobiliaria ganó 786 millones, un 176% más que el año anterior, debido a la revalorización de sus propiedades, fundamentalmente gracias a la puesta en funcionamiento de los primeros centros de datos.
El consejero delegado de Merlin también avanzó que a lo largo del año acometerán una nueva ampliación de capital de alrededor de 700 u 800 millones para seguir invirtiendo en centros de datos. La compañía lo haría mediante un colocación acelerada con prioridad para sus actuales inversores. Clemente subrayó que los principales accionistas, incluidos Santander y Nortia (de Manuel Lao), se han mostrado favorables a participar en esa captación de equity.
La compañía dispone de una cartera inmobiliaria valorada en 12.630 millones de euros, un 4,7% mayor que un año antes, fundamentalmente gracias a lo que la empresa ha bautizado como plan mega de construcción de centros de datos. Esas infraestructuras en funcionamiento ya tienen un valor de 811 millones y de otros 556 millones en construcción y suelos.
Merlin contaba a finales de 2025 con 44 megavatios (MW) de capacidad en sus centros de datos. Actualmente son 50 MW y en octubre alcanzará los 64 MW con los que concluye la fase I de inversión en este tipo de activos. Para 2027, entrarán en funcionamiento 48 MW prealquilados a Coreweave, gigante estadounidense de la inteligencia artificial, en Álava.
Para 2027, entrarán en la socimi 167 millones (a nivel anualizado) de rentas provenientes de los centros de datos, afirmó Clemente, lo que convertirá a este negocio en el segundo más importante, tras oficinas, y por delante de centros comerciales y logística en la socimi. En 2025, los ingresos fueron de 565 millones, un 9,3% más que en 2024.
Para Clemente, estos resultados avalan la estrategia de vender en 2022 la cartera de sucursales alquiladas a BBVA por casi 2.000 millones, que sirvió para invertir en el nuevo negocio de centros de datos y porque solo en el arranque ya están obteniendo más rentas. “Tenemos el arma secreta de los data centers, que es lo que nos ha permitido el idilio con el mercado”, aseguró en referencia a una subida de más del 32% en Bolsa en los últimos 12 meses. De hecho, los márgenes brutos que estas infraestructuras otorgaron en 2025 a la socimi es mayor que su media, del 5,3%, al alcanzar una rentabilidad del 6,6% en esta división.
Los resultados positivos de la empresa han llevado también a sus responsables a subir el dividendo previsto inicialmente a cuenta de 2025, ya que inicialmente se calculó en 0,40 euros por acción y será de 0,44 euros, para repartir 248 millones.