Tubacex gana un 30,5% menos por el retraso en proyectos industriales por la geopolítica
El 40% de los beneficios de 16 millones se destinarán al pago de dividendos
La incertidumbre geopolítica está retrasando la puesta en marcha de proyectos industriales relacionados con los tubos sin soldadura. Este escenario ha lastrado las cuentas de Tubacex en 2025, cuando ganó un 30,5% menos al contabilizar unos beneficios netos de 15,9 millones.
El capital circulante que la siderúrgica destina a financiar los pedidos hasta que comienza a facturarlos se ha disparado y erosionado el balance. Ocurrió en 2025 con el mega contrato con Adnoc (cerca de 900 millones por el suministro de tubos durante diez años). Su cliente de Emiratos Árabes ralentizó las entregas (y por tanto su cobro) durante los meses de julio y septiembre de 2025. Solo este impacto en el capital circulante fue de 82,3 millones. En contra de los resultados también jugó la depreciación del dólar, una divisa clave para un grupo muy internacionalizado.
Tubacex, que destinará el 40% de los beneficios de 2025 al pago de dividendos, bajó en ventas un 6,3%, al contabilizar cerca de 720 millones. Desde el grupo de Laudio/Llodio han destacado “la debilidad del mercado” el año pasado. El precio del níquel también cayó (Tubacex repercute su coste a los clientes, lo que incide en el volumen de negocio consolidado).
El beneficio bruto de explotación ajustado (ebitda) fue de 105,8 millones, un 1,1% menor que el de 2024. Lo que supuso un margen de rentabilidad sobre ventas del 14,7%. Todas estas cifras no incluyen los ajustes contables no recurrentes y sin impacto en caja que el grupo anunció el pasado enero.
Al pasado 31 de diciembre, la deuda financiera neta (DFN) creció un 35,21%, hasta los 344,8 millones. Equivale a 3,3 veces el ebitda.
El grupo invirtió 72,6 millones el año pasado. Parte de ellos en la nueva fábrica de Abu Dabi con la que cubrirá parte del pedido de Adnoc. Ya está operativa al 100%. Al 31 de diciembre, la cartera de pedidos alcanza los 1.233 millones. El sector del petróleo y del gas concentra el 52,3% de los encargos. El ámbito de la energía aporta un 7,5% y el aeroespacial un 5,3%.
Por mercados, el 44% de los ingresos proceden de Asia y Oriente Medio. Otro 28% llega de Europa y un 25% de América.