Grifols vuelve a sufrir la presión bajista en Bolsa pese a la mejora de los negocios
Kintbury Capital comunica una posición corta del 1,5% del capital, la mayor de su serie histórica. La acción se deja más de un 13% desde principios de año
Grifols vuelve a sufrir la presión de los inversores bajistas. El hedge fund británico Kintbury Capital ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que cuenta con una posición bajista en la farmacéutica del 1,5% del capital, la mayor de toda la serie histórica de esta firma de inversión. Una presión que llega pese a la mejora de los resultados.
Kintbury Capital, famoso por tomar posiciones bajistas en empresas como BT, Wirecard, Schroders, Kingfisher, Rightmove, Hikma Pharmaceuticals, WPP y Burberry, irrumpió por primera vez en Grifols como inversor a corto en abril del pasado año, con un 0,66% del capital y, desde entonces, ha elevado esta posición de manera progresiva. A finales de enero comunicó que había superado el 1% del capital, por vez primera.
A su vez, Millennium International Management LP comunicó en noviembre que tenía una posición bajista en Grifols del 0,59% del capital y, desde entonces, no ha comunicado ningún cambio.
Lo cierto es que Grifols está viviendo unas jornadas de fuerte agitación en Bolsa. Sus acciones cayeron el miércoles un 2,61%, perdiendo la cota de los 9,50 euros, y el jueves cayeron otro 2,07%, hasta 9,28 euros, si bien llegaron a marcar un precio mínimo de 9,24 euros. Desde principios de año, los títulos caen más de un 13%, situándose la capitalización bursátil en 5.758 millones de euros.
Distintos accionistas minoritarios han criticado estos movimientos bajistas. La Asociación de Minoritarios de Grifols (AMG) ha reclamado medidas a la CNMV, incluso la prohibición temporal de los cortos, por no tener una mínima justificación y estar alterando la libre formación del precio de cotización. “Para AMG, la CNMV, atendido su respaldo a la ausencia de irregularidades o falsedades contables y atendiendo a que cualquier analista experto en bolsa u operador profesional como son los short sellers son conscientes del crecimiento de Grifols y de que su valor objetivo es muy superior a la cotización actual, debe adoptar medidas urgentes para proteger a los accionistas de Grifols y a la propia empresa, suspendiendo la cotización para que Grifols se pronuncie o prohibiendo temporalmente los cortos, permitiendo para que éstos puedan cerrar sus posiciones un plazo razonable”, dice AMG.
La asociación ha insistido en que esta operativa bajista contrasta con la evolución de las cuentas de Grifols, que ha dejado atrás la crisis generada a principios de 2024 por las acusaciones de maquillaje de cuentas por parte de la firma Gotham City Research. Así, la farmacéutica elevó sus ingresos un 7% en 2025, hasta los 7.524 millones de euros, gracias al avance del negocio de las inmunoglobinas. El beneficio neto ascendió a 402 millones, un 156% más, en un ejercicio en el que Grifols volvió al pago de dividendos.
La compañía, no obstante, se ha visto penalizada también por la reciente rebaja en la recomendación por parte de algunos analistas, especialmente los de Morgan Stanley. El banco de inversión rebajó su precio objetivo sobre la acción de Grifols desde 14 a 11 euros debido a la limitada visibilidad sobre el crecimiento de los ingresos a medio plazo de la compañía española de plasma sanguíneo. Estos analistas señalaron que la trayectoria de crecimiento de las ventas más allá de 2026 seguirá siendo incierta hasta que se recupere el crecimiento de las proteínas más allá de la inmunoglobulina. En su opinión, la trayectoria del ebitda y el flujo de caja libre es sólida, pero limitada en la medida en que Grifols pueda impulsar el crecimiento del ebitda mediante la expansión del margen.
De todas formas, Grifols, que este jueves anunció la renovación de su acuerdo con Ace Alzheimer Center Barcelona para continuar desarrollando su programa clínico contra el Alzheimer, sigue contando con el respaldo de la mayoría de los analistas. El precio objetivo medio es de 15,64 euros, lo que implica un potencial de revalorización del 67%.