Inditex se hace más fuerte en Europa y reduce el peso de Asia en sus ventas al menor nivel desde 2010
En 2025, el mercado español superó al asiático en porcentaje sobre los ingresos totales tras 12 años seguidos por debajo. Inditex ya solo tiene 140 tiendas en China
Inditex avanza en una silenciosa pero ya evidente transformación de las geografías que mayores ingresos generan. Los resultados de 2025 confirman, por un lado, que su gran motor de crecimiento está en la vieja Europa, también en España; y que un mercado en apariencia de mayor potencial, como el asiático, sigue perdiendo posiciones.
Inditex segmenta su negocio en cuatro zonas: España, resto de Europa, América, y Asia y resto del mundo. Esta última incluye, además de los asiáticos, los países de norte de África, Oriente Medio y Oceanía. Dicho segmento, en el que no está Turquía, cerró el ejercicio 2025 representando el 15% de los ingresos del grupo, el menor nivel desde 2010. Son 0,7 puntos menos que en 2024, y el quinto año seguido que baja en porcentaje.
No fue un buen año para la dueña de Zara en este segmento geográfico. Sus ventas allí se contrajeron un 1,4%, hasta 5.980 millones de euros. Aunque el grupo lo achaca en buena parte a los tipos de cambio, ya son dos años consecutivos de caída de ventas en esta zona. En 2020, el peso de esta misma geografía sobre las ventas totales del grupo era del 23,2%, porcentaje que llegó a ser del 23,9% en 2016, máximo hasta la fecha. Eso implica que, en nueve años, el mercado que engloba Asia y el resto del mundo ha perdido casi nueve puntos porcentuales.
China, a la baja
El declive del área asiática coincide en el tiempo con la significativa reducción de posiciones de Inditex en China. En 2016 este era el segundo mayor país para el grupo por número de tiendas, con 620. A 31 de enero de este año ya solo eran 140, incluyendo China continental y los territorios de Hong Kong, Taiwán y Macao. En nueve años, ha desaparecido el 77% de la red.
Pero no es el único país en el que esta ha menguado con fuerza. Japón ha pasado de tener 152 tiendas en 2016, a 63 en 2025, casi un 60% menos, y Corea del Sur tiene ahora 45, un 36% menos. En rentabilidad, la suma del beneficio antes de impuestos de estos dos países y China representaba, en 2018, casi el 80% del generado en todo el segmento de Asia y resto del mundo. En 2025 este porcentaje fue del 35%.
Tendencia contraria sigue el negocio en Europa, y especialmente, en España. Estos se libran de los impactos del efecto divisa al operar en euros, pero la tendencia tiene más recorrido. A cierre de 2025, España representó el 15,9% de las ventas, con algo más de 6.300 millones de euros, un 9% más interanual, superando al segmento asiático por primera vez en 12 años. En los últimos tres ejercicios, el negocio español ha incrementado sus ventas un 19%, mientras el de Asia y resto del mundo se ha contraído un 1,4%.
“España es un mercado en el que creemos que somos capaces de ofrecer a nuestros clientes tanto la propuesta de moda, como la experiencia que desean. Es un mercado del que estamos muy orgullosos”, dijo el consejero delegado, Óscar García Maceiras, en la rueda de prensa de resultados del miércoles.
El español ha sido el mercado que ha sufrido el mayor recorte en el número de tiendas: acabó 2025 con 1.025, 762 menos que en 2016, siendo la menor cantidad desde 2002. Sin embargo, ha sido el país en el que Inditex ha implantado desde antes, y con mayor intensidad, su modelo de tiendas amplias, sobre todo en Zara, con una oferta mayor que le ha permitido seguir mejorando las ventas. “En 2026 vamos a seguir identificando oportunidades”, dijo García Maceiras. Entre los principales planes para este año, está la reforma integral de la tienda de Zara en Plaza de Cataluña, Barcelona.
Lo mismo ocurre en el resto de países europeos, que ya suponen el 51,3% de la facturación. En los últimos tres años, el alza de las mismas es del 17%, y la compañía está apostando por mercados maduros: en 2025 abrió las primeras tiendas de Oysho en Alemania y Países Bajos, y en 2026 hará lo propio con Massimo Dutti en Dinamarca y Noruega, país este último al que también llevará por primera vez Pull & Bear, al igual que en Irlanda; y Lefties abrirá sus primeras tiendas en Reino Unido y Francia. La suma de España y Europa alcanza el 67,2% de la facturación, el mayor nivel desde 2011.
América, por su parte, acumula tres años reduciendo su peso, y en 2025, también redujo sus ventas cerca de un 1%, castigado por el efecto divisa.