Grifols duplicará su línea de crédito ‘revolving’ hasta los 2.000 millones de dólares con el respaldo de un sindicato bancario
El vencimiento de la nueva financiación será de 6,5 años
Grifols vuelve al mercado para reforzar su estructura financiera. La compañía ha anunciado este lunes que ha recibido compromisos de financiación de un sindicato de destacados bancos internacionales para una nueva línea de crédito revolving (RCF) por aproximadamente 2.000 millones de dólares (casi 1.750 millones de euros).
En un comunicado, la farmacéutica explica que esta nueva línea de crédito más que duplicaría el tamaño de la anterior, de 938 millones de dólares, y tendría un vencimiento de 6,5 años, lo que “refuerza aún más su flexibilidad financiera y su balance”.
Grifols ha destacado que la demanda para participar en la nueva línea de crédito superó ampliamente la colocación final, lo que demuestra el “sólido respaldo de la banca internacional a los avances de Grifols en materia de reducción de deuda y mejora del flujo de caja libre, una vez completados los procesos de due diligence y las aprobaciones finales”.
Según indica la empresa, los coordinadores conjuntos seleccionados incluyen a Bank of America, JP Morgan, Santander, DNB, Citibank, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, Helaba, UBS, ING y Nomura.
Las acciones de Grifols han iniciado la sesión con leves cambios, si bien, pasado el mediodía, los avances se han ampliado hasta superar el 1%. En las últimas semanas, los títulos han estado bajo la presión de inversores bajistas como Kintbury Capital, que comunicó la pasada semana una posición corta del 1,5% del capital, la mayor de su serie histórica. La acción se deja más de un 13% desde principios de 2026.
La compañía ha reconocido que la entrada en vigor de la nueva línea está condicionada a que se complete la refinanciación de su actual préstamo a largo plazo (Term Loan B o TLB, por sus siglas en inglés), prevista para el 31 de mayo de 2026, en línea con los planes previamente anunciados por la compañía.
Según los compromisos recibidos, explica la farmacéutica catalana, el margen aplicable a la nueva línea de crédito se reduciría de 300 puntos básicos a 200 puntos básicos, con un potencial de reducirse aún más, hasta los 125 puntos básicos, sujeto al progreso de la compañía en sus objetivos de desapalancamiento.
Rahul Srinivasan, director financiero de Grifols, ha dicho que “la significativa mejora en el tamaño y las condiciones de la nueva línea RCF suponen una nueva validación de la estrategia diferencial de Grifols y de su posicionamiento único en el sector, construidos a lo largo de muchos años. Además, respaldarán el crecimiento sostenido de los ingresos, la mejora del ebitda y de los márgenes, una mayor generación de flujo de caja libre y nuestra senda de desapalancamiento”.
Grifols ha destacado también que las recientes mejoras de calificación por parte de las principales agencias de rating reflejan la mejora de su desempeño operativo, una mayor generación de flujo de caja y avances significativos en su proceso de reducción de deuda. Así, S&P Global Ratings ha elevado la calificación crediticia de la compañía en dos niveles en los últimos 18 meses, hasta situarla en BB- con perspectiva estable. En la misma línea, Moody’s y Fitch Ratings también han mejorado la calificación y la perspectiva de Grifols, destacando el fortalecimiento de su perfil financiero, la mejora de la trayectoria de apalancamiento y los continuos avances en el restablecimiento de la solidez del balance.
En la presentación de las cuentas de 2025, la compañía destacó que su ratio de apalancamiento, según contrato de crédito, se había reducido de 4,6 en 2024 a 4,2 veces en 2025, respaldada por la mejora del ebitda y una “sólida generación de flujo de caja libre”. La compañía explicó entonces que preveía refinanciar los vencimientos de 2027 en dos fases: comenzando con la refinanciación del RCF y el TLB en el primer semestre de 2026, seguida de la refinanciación de los bonos con vencimiento en 2027 en el cuarto trimestre de 2026 o antes.
Asimismo, Grifols reiteró que, entre sus objetivos figura el alcanzar la ratio de apalancamiento según contrato de crédito en 3,5 veces o inferior a cierre de 2027, y alcanzar un flujo de caja libre acumulado antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos (2024-2027) de entre 1.750 y 2.000 millones de euros.
La deuda financiera neta de Grifols, según el acuerdo de crédito, era de 7.759 millones de euros a final de 2025 y, según balance, de 8.818 millones.