¿Cómo quedarán los dividendos del Santander al duplicar su pago para 2028?

El aumento del dividendo es una de las claves del nuevo plan estratégico del Banco Santande r, el mayor de la eurozona. La entidad espera duplicar el dividendo en efectivo al final del periodo actual, en 2028, para lo que combinará un cambio en el reparto de la retribución al accionista con un aumento del resultado neto. Así, el banco, que ha aprobado el pago de 24 céntimos por acción con cargo a 2025, espera abonar 48 céntimos con cargo a 2028. En total, la entidad ha desembolsado 3.500 millones de euros que, según estos cálculos, serán 7.000 dentro de tres años.

Para el accionista, esto supondrá una rentabilidad por dividendo del 4%, aunque para obtenerla tendrá que esperar tres años. Actualmente el banco paga un 2%, la cifra más baja de los últimos años (excluyendo el parón de la pandemia), porque el aumento de la retribución no ha podido acompasarse con la fuerte subida en Bolsa de la entidad, que casi ha triplicado su precio en tres años. En este plazo, el del último plan estratégico, el 2023-2025, el banco aumentó el dividendo en efectivo un 70%, desde los 0,142 euros por acción hasta los 0,24 correspondientes al año 2025.

El banco no modificará el reparto de sus resultados, de los que dedica al 50% a remuneración al accionista y el 50% a acumulación de reservas. Eso sí, dentro de este reparto primará, a partir de ahora, el dividendo efectivo, al que pasa de dedicar un 25% a un 35%. Con estas cifras, y bajo la perspectiva del resultado esperado de 20.000 millones en 2028, la entidad dedicará 7.000 millones a dividendo en efectivo y 3.000 (el 15% de esos 20.000) a recompras. En relación a la situación actual, pues, las recompras de acciones bajarán desde los 3.500 millones con cargo a 2025, un hecho que se producirá en cuanto concluya el programa actual, pues el recorte al 15% del beneficio arranca este año.

De momento, la reacción del mercado ha sido muy positiva, con un alza del 4,8% este miércoles, el mejor día para el banco en casi un año. “Creemos que las mejoras provendrán de una combinación de ingresos, costes y provisiones. Las mejoras en el beneficio por acción podrían situarse en un rango de entre un dígito bajo y medio”, apunta Goldman Sachs. La entidad estadounidense añade que objetivo de ratio de capital de máxima categoría, del 13%, está por debajo de las estimaciones de consenso del mercado, que apuntan a un 13,9%.

“Los objetivos anunciados hoy coinciden con la ambición de alcanzar una rentabilidad sobre los fondos propios (RoTE) superior al 20% para 2028, pero aún necesitamos aclarar algunas de las hipótesis en las que se basan estas ambiciones. Si bien ya se han establecido las directrices para el Reino Unido y los Estados Unidos, estamos deseosos de conocer las expectativas de la empresa para algunos de los demás mercados, en particular España y Brasil”, indican por su parte desde Jefferies.